Comunicación fiscal y sus efectos en la política monetaria: un análisis basado en procesamiento del lenguaje natural
Palabras clave:
Aprendizaje Automático, Análisis de texto, Procesamiento de Lenguaje Natural, Dominancia FiscalResumen
El propósito de este artículo es investigar cómo el tono de las comunicaciones de la autoridad fiscal puede influir en las decisiones de política monetaria. Para ello, se desarrolló un índice de sentimiento de la política fiscal mediante técnicas de aprendizaje automático, utilizando como fuente de información los informes mensuales de deuda pública emitidos por el Tesoro Nacional. El índice de sentimiento se empleó como variable explicativa en dos enfoques para alcanzar el objetivo central del artículo.
En el primero, se estimó una versión tradicional de la función de reacción del banco central utilizando técnicas econométricas clásicas. En el segundo, el análisis se amplió hacia un modelo de Equilibrio General Dinámico Estocástico (DSGE), con el fin de estimar funciones de reacción del banco central y, a partir de ello, producir inferencias sobre el efecto del sentimiento de la política fiscal en el comportamiento de la política monetaria.
Los principales resultados sugieren que el sentimiento de la política fiscal ha influido en el proceso de toma de decisiones de la política monetaria en Brasil, lo que indica un posible escenario de dominancia fiscal. En este sentido, este artículo aporta un enfoque inédito a un tema relevante de las finanzas públicas, al reforzar el papel fundamental de la comunicación y la coordinación entre las autoridades monetarias y fiscales.
El índice de sentimiento se utilizó como variable explicativa en dos enfoques para alcanzar el objetivo central del artículo. En el primero, se estimó una versión tradicional de la función de reacción del banco central utilizando técnicas econométricas clásicas. En el segundo, el análisis se expandió hacia un modelo de Equilibrio General Estocástico Dinámico (DSGE), con el fin de estimar las funciones de reacción del banco central y, con ello, inferir el efecto del sentimiento de la política fiscal en el comportamiento de la política monetaria.
Los principales resultados sugieren que el sentimiento de la política fiscal ha influido en el proceso de toma de decisiones de la política monetaria en Brasil, lo que indica un posible escenario de dominancia fiscal. En este sentido, este artículo aporta un enfoque sin precedentes a un tema importante en las finanzas públicas, al reforzar el papel fundamental de la comunicación y la coordinación entre las autoridades monetarias y fiscales.
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