Business judgment rule en Colombia: mirada desde el análisis económico del derecho
Palabras clave:
Business Judgment Rule, análisis económico del derecho, eficiencia económica, asunción de riesgos, responsabilidad de los administradoresResumen
La Business Judgment Rule (BJR) es una regla desarrollada por la jurisprudencia estadounidense que establece que los jueces respetarán las decisiones de negocio de los administradores cuando estos hayan tomado una decisión informada, en el mejor interés de la compañía y sin violar la ley o sus deberes. Este artículo es producto de la revisión de la aplicación de la BJR en Colombia y de los intentos de consagrarla expresamente en la ley. Además, analiza las implicaciones económicas de su adopción y demuestra, mediante una metodología cualitativa y desde el análisis económico del derecho, sus importantes beneficios macroeconómicos y microeconómicos.
Citas
Artículos
Arsht, S. (1979). The Business Judgment Rule Revisited. Hofstra Law Review, Universidad Hofstra, 8 (1), 93-134, 97
Balotti, F. y Hanks, J. (1993). Rejudging the Business Judgment Rule, The Business Lawyer, American Bar Association, 48 (4), 1337-1353, 1337.
Calabresi, G. y Melamed, A. D. (1972). Property Rules, Liability Rules, and Inalienability: One View of the Cathedral. Harvard Law Review, Universidad de Harvard, 85 (6), 1089-1128.
De Sousa Santana, F. (2013). Modelo de valoración de activos financieros (CAPM) y teoría de valoración por arbitraje (APT): un test empírico en las empresas del sector eléctrico brasileño. Cuadernos de Contabilidad, Pontificia Universidad Javeriana, 14 (35), 731-746.
Lange, O. (1943). The Theory of the Multiplier. Econometrica, The Econometric Society, 11 (3/4), 227-245.
Licht, A. (2019). Farewell to Fairness: Towards Retiring Delaware's Entire Fairness Review, European Corporate Governance Insti'tute (ECGI), 439, 1-66.
Londoño González, S. (2016). Administrador blindado, juez amordazado: ¿se justifica adoptar la Business Judgment Rule en el ordenamiento jurídico colombiano? Revista de Derecho Privado, Universidad de los Andes, 55, 1-38.
Restrepo, F. y Subramanian, G. (2013). The Effect of Delaware Doctrine on Freezeout Structure and Outcomes: Evidence on the Unified Approach. Rock Center for Corporate Governance, Universidad Stanford, 153, 1-35.
Sabogal, L. F. (2012). El margen discrecional de los administradores en Colombia: ¿Es aplicable la "Regla del Buen Juicio Empresarial" [Business Judgment Rule (BJR)] en el ámbito de su deber de diligencia? Revista E-Mercatoria, Universidad Externado de Colombia, 11 (1), 102-163.
Skeel, D. A. Jr. (2007). The Accidental Elegance of Aronson v. Lewis, Faculty Scholarship, Universidad de Pennsylvania, 182, 1-34, 1.
Suescún De Roa, F. (2013). The Business Judgment Rule en los Estados Unidos: una regla con dimensión procesal y fuerza sustantiva. Vniversitas Pontificia Universidad Javeriana, 127, 341-371, 345-346.
Superintendencia de Sociedades
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2013). Sentencia 801-72 del 11 de diciembre de 2013, Aldemar Tarazona contra Alexander Ilich León (Pharmabroker).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2014a). Auto 800-5205 del 9 de abril de 2014 (Gyptec).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2014b). Sentencia 800-52 del 1 de septiembre de 2014, Sucesión de María del Pilar Luque de Schaefer contra Luque Torres Ltda. en liquidación (Luque Torres).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2014c). Sentencia 801-34 del 11 de junio de 2014, Metro Ltda., José Dionel Mancipe Rondón y Juan Pablo Espinosa contra Carlos Guerrero Jaramillo (Metro Ltda.).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2015b). Sentencia 800-85 del 8 de julio de 2015, Morocota Gold S.A.S. contra Alejandro Rincón y Luz Martínez (Morocota).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2016a). Sentencia 800-26 del 13 de abril de 2016, Jorge Eduardo Terreros Wilches contra Rafael Uribe Toro (Wilches).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2016b). Auto 800-6317 del 25 de abril de 2016, Luis Helí Tovar & Cía S. en C. contra Embotelladora del Huila S.A. (Embohuila).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2016c). Sentencia 800-52 del 9 de junio de 2016, Carlos Hakim Daccach contra Jorge Hakim Tawil y otros (Gyptec).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2017a). Sentencia 800-21 del 30 de marzo de 2017, Laurel Ltda. contra Santiago Rojas Maya y Chubb Seguros de Colombia S.A. (Chubb).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2017b). Sentencia 800-35 del 2 de mayo de 2017, José Gerardo Díaz Ardila y Orlando Jaime Landazábal contra Ana Yolanda Villami-zar Bermúdez (Materiales y Metales Ltda.).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2017c). Sentencia 800-94 del 2 de octubre de 2017, Industrias de Refrigeración Hiver S.A.S. contra Jorge Iván Echeverri y Alfonso Antoñanzas (Hiver).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2017d). Sentencia 800-116 del 24 de noviembre de 2017, Julio Ramón Gálvez Ospina contra Saint Andrew's S.A. en liquidación y otros (Saint Andrew's).
Superintendencia de Sociedades (2019a). Oficio 2019-01-417954 del20 de noviembre de 2019 en respuesta al derecho de petición 2019-01-366757 del 11 de octubre de 2019.
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2019b). Sentencia 2019-01015203 del 23 de enero de 2019, Exkal Colombia S.A.S. en Liquidación contra Lawrence Loewy Núñez (Lawrence Loewy Núñez).
Superintendencia de Sociedades, Delegatura de Procedimientos Mercantiles (2019c). Sentencia 2019-01298217 de 8 de agosto de 2019, Sandra Beatriz Martínez González contra Sagrotrán S.A., Claudia Patricia Martínez González, César Andrés Martínez González, Diana Marcela Martínez González, Inversiones Crest S.A. e Inversiones Zimmer S.A. (Zimmer).
Cortes de Estados Unidos
Corte Suprema del Estado de Alabama (1847). Goldbold. c. Branch Bank. Corte Suprema del Estado de Delaware (1983). Weinberger c. UOP Inc., 457 A.2d, 711. Corte Suprema del Estado de Delaware (1984). Aronson c. Lewis, 473 A.2d 805, 2EXC 28. Corte Suprema del Estado de Delaware (1985). Smith c. Van Gorkom, 488 A.2d 858. Corte Suprema del Estado de Delaware (1992). Stroud c. Grace, 606 A.2d 75. Corte Suprema del Estado de Delaware (1993). Cede & Co. c. Technicolor Inc., 634 A.2d 345. Corte Suprema del Estado de Delaware (1995) Cinerama Inc. c. Technicolor Inc., 663 A.2d 1156. Corte Suprema del Estado de Luisiana (1829). Percy c. Millaudon et al. 8 Mart. (n.s.) 68.
Libros
Gamboa, J. I. (2013). Elemento subjetivo: la culpa y el dolo en la responsabilidad civil, en Castro de Cifuentes, M. (coord.), Derecho de las Obligaciones, vol. I, t. II, Bogotá: Universidad de los Andes, Temis, 155-230.
Reyes Villamizar, F. (2013a) La Sociedad por Acciones Simplificada (3a ed.). Bogotá: Legis.
Reyes Villamizar, F. (2013b). Análisis Económico del Derecho Societario (2a ed.). Bogotá: Legis.
Reyes Villamizar, F. (2013c). Derecho Societario en Estados Unidos y la Unión Europea (pp. 223 -227) (4a ed.). Bogotá: Legis, .
Reyes Villamizar, F. (2011). Derecho Societario, t. I (2a ed.). Bogotá: Temis. Krugman, P. y Wells, R. (2015). Microeconomía (3a ed.). Barcelona: Reverté. Mankiw, G. y Taylor, M. P. (2017). Economía (3a ed.). Madrid: Paraninfo.
Normas colombianas
Presidencia de la República (1971). Decreto 410, Código de Comercio Colombiano.
República de Colombia (1995). Ley 222, por la cual se modifica el Libro II del Código de Comercio, se expide un nuevo régimen de procesos concursales y se dictan otras disposiciones.
República de Colombia (2012). Ley 1564, por medio de la cual se expide el Código General del Proceso y se dictan otras disposiciones.
Superintendencia de Sociedades (2012). Resolución 511-004064, por medio de la cual se definen los grupos internos de trabajo que en adelante conformarán la Superintendencia de Sociedades.
Superintendencia de Sociedades (2017). Circular Básica Jurídica 100-000005 de 2017.
Fuentes de internet
Asuntos Legales (13 de diciembre de 2021). La modernización del régimen societario propende por la protección del minoritario. https://www.asuntoslegales.com.co/consumidor/la-modernizacion-del-regimen-societario-propende-por-la-proteccion-del-minoritario-3275444
Congreso Visible (s.f.). Proyecto de Ley 70 de 2015 por medio del cual se establecen reglas en materia de sociedades y se adoptan otras disposiciones. https://congresovisible.org/proyectos-de-ley/por-medio-de-la-cual/8114/
Dunn, G. (18 de noviembre de 2014). Determining the likely standard of review applicable to board decisions in Delaware M&A transactions. https://www.gibsondunn.com/ma-report-determining-the-likely-standard-of-review-applicable-to-board-decisions-in-delaware-ma-transactions-april-2017-update/#_edn5
Grant, H. (2 de julio de 2013). The Hidden Danger of Being Risk-Averse, Harvard Business Review https://hbr.org/2013/07/hidden-danger-of-being-risk-averse
Portafolio (12 de agosto de 2019). Preparan reforma al régimen de sociedades y a ley de insolvencia https://www.portafolio.co/economia/gobierno/preparan-reforma-al-regimen-de-sociedades-y-a-ley-de-insolvencia-532499
Portafolio (25 de abril de 2018). A segundo debate pasa reforma al régimen de sociedades. https://www.portafolio.co/negocios/empresas/a-segundo-debate-pasa-reforma-al-regimen-de-sociedades-516557
República de Colombia (2015). Gaceta del Congreso 594, Proyecto de Ley 070 de 2015 Cámara por medio de la cual se establecen reglas en materia de sociedades y se adoptan otras disposiciones. https://svrpubin-dc.imprenta.gov.co/senado/index2.xhtml?ent=Camara&fec=13-08-2015&num=594
República de Colombia (2017). Gaceta del Congreso 583, Proyecto de Ley 002 de 2017 por medio del cual se establecen reglas en materia de sociedades y se adoptan otras disposiciones, https://leyes.senado.gov.co/proyectos/images/documentos/Textos%20Radicados/proyectos%20de%20ley/2017%20-%20 2018/PL%20002-17%20Regimen%20Societario.pdf
República de Colombia (s.f.). Proyectos de ley periodo legislativo 2014-2018. https://leyes.senado.gov.co/proyectos/index.php/proyectos-ley/periodo-legislativo-2014-2018/2017-2018/article/2
Superintendencia de Sociedades (2015a). Proyecto de reforma al régimen societario. https://www.super-sociedades.gov.co/Historial%20de%20Noticias/2015/Septiembre/Libro%20proyecto%20de%20reforma.pdf.
Superintendencia de Sociedades (25 de abril de 2018). Comisión Tercera de Senado aprueba reforma al régimen de sociedades. https://www.supersociedades.gov.co/Noticias/Paginas/2018/Comisi%C3%B3n-Tercera-de-Senado-aprueba-reforma-al-r%C3%A9gimen-de-sociedades.aspx
Superintendencia de Sociedades (22 de agosto de 2021). Exposición de motivos proyecto de reforma al régimen general de sociedades y de incorporación como legislación permanente de las normas extraordinarias de insolvencia empresarial. https://www.supersociedades.gov.co/prensa/Documents/PL-Actualizacion-Regimen-Societario.pdf
Publicado
Número
Sección
Licencia
Los artículos publicados en la Revista de Derecho y todo su contenido se encuentran bajo licencia Creative Commons CC BY. Creative Commons Attribution 3.0.